{"id":1399,"date":"2025-08-17T08:51:02","date_gmt":"2025-08-17T07:51:02","guid":{"rendered":"http:\/\/news.timesofu.com\/?p=1399"},"modified":"2025-08-17T09:13:55","modified_gmt":"2025-08-17T08:13:55","slug":"violations-of-stability-and-balance-in-the-us-financial-system-amid-contradictions-between-the-us-treasury-department-and-the-federal-reserve-system","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/news.timesofu.com\/?p=1399","title":{"rendered":"\u041f\u043e\u0440\u0443\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0442\u0430 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0443 \u0443 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0456\u0439 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0456 \u0421\u0428\u0410 \u043d\u0430 \u0442\u043b\u0456 \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u043c\u0456\u0436 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u0442\u0430 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u044e \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u044e \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043e\u044e – Violations of stability and balance in the US financial system amid contradictions between the US Treasury Department and the Federal Reserve System"},"content":{"rendered":"\n

\u0424\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430 \u0421\u0428\u0410 \u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0454\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0434\u0435\u043b\u0456\u043a\u0430\u0442\u043d\u0438\u0439 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 \u043c\u0456\u0436 \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0438\u043c\u0438 \u0442\u0430 \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0430\u043c\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043f\u0456\u0434\u0442\u0440\u0438\u043c\u043a\u0438 \u0435\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0456\u0447\u043d\u043e\u0457 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456, \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044e \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0457 \u0442\u0430 \u0441\u043f\u0440\u0438\u044f\u043d\u043d\u044f \u0437\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044e. \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410, \u043e\u0447\u043e\u043b\u044e\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0440\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432, \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0454 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0430\u043c\u0438 \u0443\u0440\u044f\u0434\u0443, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0447\u0438 \u0432\u0438\u043f\u0443\u0441\u043a \u0431\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0438\u0445 \u0437\u043e\u0431\u043e\u0432’\u044f\u0437\u0430\u043d\u044c \u0434\u043b\u044f \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0444\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0438\u0445 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442, \u0437\u0431\u0456\u0440 \u043f\u043e\u0434\u0430\u0442\u043a\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u043d\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434 \u0437\u0430 \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u044e \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u043e\u044e.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u0430\u0433\u0443 \u0446\u044c\u043e\u043c\u0443, \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u0430 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430 (\u0424\u0420\u0421), \u043d\u0435\u0437\u0430\u043b\u0435\u0436\u043d\u0438\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0438\u0439 \u0431\u0430\u043d\u043a \u043f\u0456\u0434 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f\u043c \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0438 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0457 \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u0457 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438, \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0443 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0443 \u0437\u0430 \u0434\u043e\u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u043e\u044e \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u0456\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0456\u0432, \u044f\u043a \u043a\u043e\u0440\u0438\u0433\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0438\u0445 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a, \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0456\u0457 \u043d\u0430 \u0432\u0456\u0434\u043a\u0440\u0438\u0442\u043e\u043c\u0443 \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443 \u0442\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0456\u043d\u043d\u044f \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u043e\u043c, \u0449\u043e\u0431 \u0434\u043e\u0441\u044f\u0433\u0442\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u0432\u0456\u0439\u043d\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u043d\u0434\u0430\u0442\u0430 \u2013 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0457 \u0437\u0430\u0439\u043d\u044f\u0442\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0442\u0430 \u0446\u0456\u043d\u043e\u0432\u043e\u0457 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u0430\u043a\u0435 \u0440\u043e\u0437\u0434\u0456\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0443\u0454, \u0449\u043e \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u043a\u043e\u0432\u0438\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u0438\u0439 \u0442\u0438\u0441\u043a \u043d\u0435 \u0447\u0438\u043d\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430\u0434\u043c\u0456\u0440\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u043f\u043b\u0438\u0432\u0443 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0432\u0433\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u043a\u043e\u0432\u0456 \u0435\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0456\u0447\u043d\u0456 \u0440\u0456\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f, \u0449\u043e \u0454 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0446\u0438\u043f\u043e\u043c, \u0437\u0430\u043a\u0440\u0456\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u043c \u0443 \u0417\u0430\u043a\u043e\u043d\u0456 \u043f\u0440\u043e \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443 \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u0443 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0443 1913 \u0440\u043e\u043a\u0443.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0434\u043d\u0430\u043a \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u043c\u0456\u0436 \u0446\u0438\u043c\u0438 \u0456\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0456\u044f\u043c\u0438, \u0449\u043e \u0432\u0438\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442\u044c \u0432\u043d\u0430\u0441\u043b\u0456\u0434\u043e\u043a \u043d\u0435\u0443\u0437\u0433\u043e\u0434\u0436\u0435\u043d\u043e\u0457 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438, \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0442\u0440\u0443\u0447\u0430\u043d\u043d\u044f \u0430\u0431\u043e \u0437\u043e\u0432\u043d\u0456\u0448\u043d\u0456\u0445 \u043f\u043e\u0442\u0440\u044f\u0441\u0456\u043d\u044c, \u043c\u043e\u0436\u0443\u0442\u044c \u043f\u043e\u0440\u0443\u0448\u0438\u0442\u0438 \u0446\u0435\u0439 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441, \u0449\u043e \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e \u043f\u043e\u0440\u0443\u0448\u0435\u043d\u044c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0457 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456. \u0422\u0430\u043a\u0456 \u043f\u043e\u0440\u0443\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u044c\u0441\u044f \u0443 \u0432\u0438\u0433\u043b\u044f\u0434\u0456 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443, \u0434\u0435\u0444\u0456\u0446\u0438\u0442\u0443 \u043b\u0456\u043a\u0432\u0456\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456, \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0439\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u0438\u0441\u043a\u0443 \u0430\u0431\u043e \u043d\u0430\u0432\u0456\u0442\u044c \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u0438\u0445 \u043a\u0440\u0438\u0437.<\/p>\n\n\n\n

\u0412 \u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u0456 \u0440\u043e\u043a\u0438, \u043e\u0441\u043e\u0431\u043b\u0438\u0432\u043e \u0437 2024 \u0434\u043e \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0438 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u0435\u0441\u043a\u0430\u043b\u0430\u0446\u0456\u044f \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0432\u0438\u0441\u0432\u0456\u0442\u043b\u0438\u043b\u0430 \u0446\u0456 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0438, \u0449\u043e \u0437\u0430\u0433\u043e\u0441\u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u0441\u044f \u0437\u043d\u0430\u0447\u043d\u0438\u043c \u0431\u044e\u0434\u0436\u0435\u0442\u043d\u0438\u043c \u0434\u0435\u0444\u0456\u0446\u0438\u0442\u043e\u043c, \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f\u043c \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u043e\u0457 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0442\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e\u044e \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0456\u043a\u043e\u044e. \u0423 \u0446\u0456\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0442\u0456 \u0440\u043e\u0437\u0433\u043b\u044f\u0434\u0430\u044e\u0442\u044c\u0441\u044f \u0446\u0456 \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u043d\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0456 \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u043d\u0430\u043b\u0456\u0437\u0443 \u043e\u0444\u0456\u0446\u0456\u0439\u043d\u0438\u0445 \u0437\u0432\u0456\u0442\u0456\u0432, \u0440\u0438\u043d\u043a\u043e\u0432\u0438\u0445 \u0434\u0430\u043d\u0438\u0445 \u0442\u0430 \u0435\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u043d\u0438\u0445 \u043e\u0446\u0456\u043d\u043e\u043a, \u0434\u043e\u0441\u043b\u0456\u0434\u0436\u0443\u044e\u0447\u0438 \u0457\u0445\u043d\u0456 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0438, \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u0438 \u0442\u0430 \u043d\u0430\u0441\u043b\u0456\u0434\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0457 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438 \u0421\u0428\u0410.<\/p>\n\n\n\n

\u0406\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u043d\u043e \u0441\u043a\u043b\u0430\u043b\u043e\u0441\u044f \u0442\u0430\u043a, \u0449\u043e \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043c\u0456\u0436 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u044e \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u044e \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043e\u044e \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e \u0432\u0438\u043f\u043b\u0438\u0432\u0430\u043b\u0430 \u0437 \u0440\u0456\u0437\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0440\u0456\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435\u0442\u0456\u0432: \u0437\u043e\u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u043d\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u0456 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0432\u043d\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0456\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0435\u043d\u0442\u0443 \u0424\u0420\u0421 \u043d\u0430 \u0435\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0456\u0447\u043d\u0456\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456. \u0417\u043d\u0430\u043a\u043e\u0432\u0438\u043c \u043f\u0440\u0438\u043a\u043b\u0430\u0434\u043e\u043c \u0454 \u0423\u0433\u043e\u0434\u0430 \u043c\u0456\u0436 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u044e \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u044e \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043e\u044e 1951 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u044f\u043a\u0430 \u043f\u043e\u043a\u043b\u0430\u043b\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0439 \u0437\u043e\u0431\u043e\u0432’\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044e \u0424\u0420\u0421 \u0447\u0430\u0441\u0456\u0432 \u0414\u0440\u0443\u0433\u043e\u0457 \u0441\u0432\u0456\u0442\u043e\u0432\u043e\u0457 \u0432\u0456\u0439\u043d\u0438 \u0444\u0456\u043a\u0441\u0443\u0432\u0430\u0442\u0438 \u0434\u043e\u0445\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0437\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0440\u0456\u0432\u043d\u044f\u0445 \u0434\u043b\u044f \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0432\u0456\u0439\u0441\u044c\u043a\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0431\u043e\u0440\u0433\u0443, \u043d\u0430\u0434\u0430\u0432\u0448\u0438 \u0424\u0420\u0421 \u0431\u0456\u043b\u044c\u0448\u0443 \u043d\u0435\u0437\u0430\u043b\u0435\u0436\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0443 \u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u044c\u0431\u0456 \u0437 \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0454\u044e. \u0426\u044f \u0443\u0433\u043e\u0434\u0430 \u0432\u0438\u0440\u0456\u0448\u0438\u043b\u0430 \u043f\u0440\u044f\u043c\u0438\u0439 \u043a\u043e\u043d\u0444\u043b\u0456\u043a\u0442, \u043a\u043e\u043b\u0438 \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0456 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0434\u0443\u0448\u0443\u0432\u0430\u043b\u0438 \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0443 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043d\u043e\u043c\u0456\u044e, \u0430\u043b\u0435 \u0441\u0442\u0432\u043e\u0440\u0438\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0446\u0435\u0434\u0435\u043d\u0442 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0456\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u0456\u0434 \u0447\u0430\u0441 \u0441\u0432\u0456\u0442\u043e\u0432\u043e\u0457 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0457 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438 2008 \u0440\u043e\u043a\u0443 \u043a\u043e\u043e\u0440\u0434\u0438\u043d\u0430\u0446\u0456\u044f \u0442\u0438\u043c\u0447\u0430\u0441\u043e\u0432\u043e \u043f\u043e\u043a\u0440\u0430\u0449\u0438\u043b\u0430\u0441\u044f, \u043e\u0441\u043a\u0456\u043b\u044c\u043a\u0438 \u0424\u0420\u0421 \u0437\u0430\u043f\u0440\u043e\u0432\u0430\u0434\u0438\u043b\u0430 \u043a\u0456\u043b\u044c\u043a\u0456\u0441\u043d\u0435 \u043f\u043e\u043c’\u044f\u043a\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f (QE) \u0434\u043b\u044f \u043f\u0440\u0438\u0434\u0431\u0430\u043d\u043d\u044f \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0446\u0456\u043d\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0430\u043f\u0435\u0440\u0456\u0432, \u0449\u043e \u0444\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u0456\u0434\u0442\u0440\u0438\u043c\u0430\u043b\u043e \u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u0437\u043d\u0456 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0438 \u041a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0432 \u0437\u0430\u043f\u043e\u0437\u0438\u0447\u0435\u043d\u043d\u044f\u0445 \u043d\u0430 \u0442\u043b\u0456 \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u044e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a \u0446\u0435 \u0440\u043e\u0437\u043c\u0438\u043b\u043e \u043c\u0435\u0436\u0456, \u0432\u0438\u043a\u043b\u0438\u043a\u0430\u044e\u0447\u0438 \u0437\u0430\u043d\u0435\u043f\u043e\u043a\u043e\u0454\u043d\u043d\u044f \u0449\u043e\u0434\u043e \u00ab\u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457\u00bb \u0431\u043e\u0440\u0433\u0443 \u2013 \u043a\u043e\u043b\u0438 \u0424\u0420\u0421 \u043e\u043f\u043e\u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u043a\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0443\u0454 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0432\u043d\u0456 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438, \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0456\u0439\u043d\u043e \u043f\u0456\u0434\u0436\u0438\u0432\u043b\u044e\u044e\u0447\u0438 \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u044e. \u041f\u0456\u0434 \u0447\u0430\u0441 \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0456\u0457 COVID-19 (2020-2023) \u0441\u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u0440\u0456\u0433\u0430\u043b\u0430\u0441\u044f \u043f\u043e\u0434\u0456\u0431\u043d\u0430 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0456\u043a\u0430: \u041a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e \u0432\u0438\u043f\u0443\u0441\u0442\u0438\u043b\u043e \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d\u0438 \u0431\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0438\u0445 \u0437\u043e\u0431\u043e\u0432’\u044f\u0437\u0430\u043d\u044c \u0443 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u043f\u0430\u043a\u0435\u0442\u0456\u0432 \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u044e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f, \u0442\u043e\u0434\u0456 \u044f\u043a \u0424\u0420\u0421 \u0440\u043e\u0437\u0448\u0438\u0440\u0438\u043b\u0430 \u0441\u0432\u0456\u0439 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043d\u0430\u0434 4 \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0445\u0443\u043d\u043e\u043a \u043f\u0440\u0438\u0434\u0431\u0430\u043d\u043d\u044f \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432, \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u0456\u0437\u0443\u044e\u0447\u0438 \u0440\u0438\u043d\u043a\u0438, \u0430\u043b\u0435 \u043f\u043e\u0441\u0456\u044f\u0432\u0448\u0438 \u0437\u0435\u0440\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u043f\u043e\u0441\u0442\u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0456\u0447\u043d\u043e\u0457 \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0457.<\/p>\n\n\n\n

\u0426\u0456 \u0456\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u043d\u0456 \u0435\u043f\u0456\u0437\u043e\u0434\u0438 \u0456\u043b\u044e\u0441\u0442\u0440\u0443\u044e\u0442\u044c, \u044f\u043a \u0443\u0437\u0433\u043e\u0434\u0436\u0435\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0437\u0430\u043f\u043e\u0431\u0456\u0433\u0442\u0438 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0430\u043c, \u0430\u043b\u0435 \u043d\u0435\u0443\u0437\u0433\u043e\u0434\u0436\u0435\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c, \u0442\u0430\u043a\u0430 \u044f\u043a \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0435\u043a\u0441\u043f\u0430\u043d\u0441\u0456\u044f, \u0449\u043e \u0437\u0456\u0442\u043a\u043d\u0435\u0442\u044c\u0441\u044f \u0437 \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043e\u0431\u043c\u0435\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f\u043c\u0438, \u043f\u0456\u0434\u0440\u0438\u0432\u0430\u0454 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c. \u0414\u043e 2024-2025 \u0440\u043e\u043a\u0456\u0432, \u043a\u043e\u043b\u0438 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0432\u043d\u0438\u0439 \u0431\u043e\u0440\u0433 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0432\u0438\u0449\u0438\u0432 120% \u0412\u0412\u041f, \u0430 \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u044f \u0437\u0430\u043b\u0438\u0448\u0430\u043b\u0430\u0441\u044f \u0432\u0438\u0449\u043e\u044e \u0437\u0430 \u0446\u0456\u043b\u044c\u043e\u0432\u0456 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u043d\u0438\u043a\u0438, \u0446\u0456 \u043c\u043e\u0434\u0435\u043b\u0456 \u0437\u043d\u043e\u0432\u0443 \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u0438\u043b\u0438\u0441\u044f \u0432 \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u0456\u0439 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0456.<\/p>\n\n\n\n

\u0423 2024-2025 \u0440\u043e\u043a\u0430\u0445 \u043f\u0440\u044f\u043c\u0456 \u043a\u043e\u043d\u0444\u043b\u0456\u043a\u0442\u0438 \u043c\u0456\u0436 \u043c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0440\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u043a\u043e\u0442\u0442\u043e\u043c \u0411\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0442\u043e\u043c \u0442\u0430 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u043e\u044e \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0457 \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u0457 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438 \u0414\u0436\u0435\u0440\u043e\u043c\u043e\u043c \u041f\u0430\u0443\u0435\u043b\u043b\u043e\u043c \u0437\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0456\u0432 \u0430\u0434\u043c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0440\u0430\u0446\u0456\u0457 \u043f\u0440\u0435\u0437\u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0414\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u0434\u0430 \u0422\u0440\u0430\u043c\u043f\u0430 \u0437\u0430\u0433\u043e\u0441\u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u0441\u044f, \u0449\u043e \u0437\u0430\u0433\u0440\u043e\u0436\u0443\u0432\u0430\u043b\u043e \u043d\u0435\u0437\u0430\u043b\u0435\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0442\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0443 \u0424\u0420\u0421. \u0422\u0440\u0430\u043c\u043f, \u0432\u0456\u0434\u043e\u043c\u0438\u0439 \u043a\u0440\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u044e \u0424\u0420\u0421 \u043f\u0456\u0434 \u0447\u0430\u0441 \u0441\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0448\u043e\u0433\u043e \u0442\u0435\u0440\u043c\u0456\u043d\u0443, \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0438\u0432 \u0442\u0438\u0441\u043a, \u043f\u0443\u0431\u043b\u0456\u0447\u043d\u043e \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0432\u0448\u0438 \u043f\u0456\u0434 \u0441\u0443\u043c\u043d\u0456\u0432 \u043b\u0456\u0434\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u041f\u0430\u0443\u0435\u043b\u043b\u0430 \u0449\u043e\u0434\u043e \u0440\u0456\u0448\u0435\u043d\u044c \u043f\u0440\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0456 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0442\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0456\u0439\u043d\u0456 \u043f\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043e\u043c\u0456\u0442\u043d\u043e\u044e \u0433\u0430\u0440\u044f\u0447\u043e\u044e \u0442\u0435\u043c\u043e\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442 \u0440\u0435\u043a\u043e\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0446\u0456\u0457 \u0448\u0442\u0430\u0431-\u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0438\u0440\u0438 \u0424\u0420\u0421 \u0432\u0430\u0440\u0442\u0456\u0441\u0442\u044e 2,5 \u043c\u0456\u043b\u044c\u044f\u0440\u0434\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432, \u044f\u043a\u0438\u0439 \u0422\u0440\u0430\u043c\u043f \u0456 \u043f\u043e\u0441\u0430\u0434\u043e\u0432\u0446\u0456 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0437\u0432\u0438\u043d\u0443\u0432\u0430\u0442\u0438\u043b\u0438 \u0432 \u043d\u0435\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0456\u043d\u043d\u0456 \u0442\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442\u0456 \u043a\u043e\u0448\u0442\u0456\u0432. \u041f\u0456\u0434 \u0447\u0430\u0441 \u0432\u0456\u0437\u0438\u0442\u0443 \u0434\u043e \u0448\u0442\u0430\u0431-\u043a\u0432\u0430\u0440\u0442\u0438\u0440\u0438 \u0424\u0420\u0421 \u0443 \u043b\u0438\u043f\u043d\u0456 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443 \u0422\u0440\u0430\u043c\u043f \u043e\u0431\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044e\u0432\u0430\u0432 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438 \u0437 \u041f\u0430\u0443\u0435\u043b\u043b\u043e\u043c, \u0432\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u043e\u0432\u0443\u044e\u0447\u0438 \u0446\u0435 \u044f\u043a \u0432\u0430\u0436\u0456\u043b\u044c, \u0449\u043e\u0431 \u0432\u0438\u043c\u0430\u0433\u0430\u0442\u0438 \u0437\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438. \u0426\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u0435\u043b\u043e \u0434\u043e \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u044f\u0446\u0456\u0439 \u0449\u043e\u0434\u043e \u0437\u0432\u0456\u043b\u044c\u043d\u0435\u043d\u043d\u044f \u041f\u0430\u0443\u0435\u043b\u043b\u0430, \u0442\u0435\u0440\u043c\u0456\u043d \u043f\u043e\u0432\u043d\u043e\u0432\u0430\u0436\u0435\u043d\u044c \u044f\u043a\u043e\u0433\u043e \u0437\u0430\u043a\u0456\u043d\u0447\u0443\u0454\u0442\u044c\u0441\u044f \u0443 \u0442\u0440\u0430\u0432\u043d\u0456 2026 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u0445\u043e\u0447\u0430 \u0435\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0438-\u044e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0438 \u0437\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u044e\u0442\u044c, \u0449\u043e \u0417\u0430\u043a\u043e\u043d \u043f\u0440\u043e \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443 \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u0443 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0443 \u0434\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0454 \u0437\u0432\u0456\u043b\u044c\u043d\u0435\u043d\u043d\u044f \u043b\u0438\u0448\u0435 \u00ab\u0437 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0438\u00bb, \u0430 \u043d\u0435 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u0456 \u0440\u043e\u0437\u0431\u0456\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456. \u0411\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0442, \u0437\u0430\u0442\u0432\u0435\u0440\u0434\u0436\u0435\u043d\u0438\u0439 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0430\u0434\u0456 \u043c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0440\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432, \u0437\u0430\u043a\u043b\u0438\u043a\u0430\u0432 \u0434\u043e \u0432\u0441\u0435\u0431\u0456\u0447\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0433\u043b\u044f\u0434\u0443 \u00ab\u0432\u0441\u0456\u0454\u0457\u00bb \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0457 \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u0457 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438 \u0432 \u043b\u0438\u043f\u043d\u0456 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u0441\u0438\u0433\u043d\u0430\u043b\u0456\u0437\u0443\u044e\u0447\u0438 \u043f\u0440\u043e \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0456\u0439\u043d\u0456 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u0456 \u0437\u043c\u0456\u043d\u0438, \u044f\u043a\u0456 \u043c\u043e\u0436\u0443\u0442\u044c \u043f\u0456\u0434\u0456\u0440\u0432\u0430\u0442\u0438 \u043d\u0435\u0437\u0430\u043b\u0435\u0436\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c.<\/p>\n\n\n\n

\u0422\u0440\u0430\u043c\u043f \u0437\u0432\u0456\u043b\u044c\u043d\u0438\u0432 \u0411\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0437 \u043f\u043e\u0441\u0430\u0434\u0438 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0438 \u0424\u0420\u0421 \u0443 \u0441\u0435\u0440\u043f\u043d\u0456 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u0437\u0432\u0443\u0437\u0438\u0432\u0448\u0438 \u043a\u0456\u043b\u044c\u043a\u0456\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u043d\u0434\u0438\u0434\u0430\u0442\u0456\u0432 \u0434\u043e \u0447\u043e\u0442\u0438\u0440\u044c\u043e\u0445 \u0456\u043d\u0448\u0438\u0445 \u043d\u0430 \u0442\u043b\u0456 \u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u043b\u043e\u0457 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456. \u0426\u0456 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0438\u0441\u0442\u0456 \u0442\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u0456 \u0442\u0435\u0440\u0442\u044f \u0432\u0456\u0434\u043e\u0431\u0440\u0430\u0436\u0430\u044e\u0442\u044c \u0448\u0438\u0440\u0448\u0456 \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456: \u0443\u0437\u0433\u043e\u0434\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0437 \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u0430\u043c\u0438 \u0432\u0438\u043a\u043e\u043d\u0430\u0432\u0447\u043e\u0457 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043a\u043b\u0430\u0434, \u0437\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u043e\u0434\u0430\u0442\u043a\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442) \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u0438\u0442\u044c \u043f\u0456\u0434\u0445\u043e\u0434\u0443 \u0424\u0420\u0421 \u0434\u043e \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044e \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0457, \u0437\u0430\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u0438\u0445. \u0422\u0430\u043a\u0435 \u0432\u0442\u0440\u0443\u0447\u0430\u043d\u043d\u044f \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a\u0443\u0454 \u043f\u0456\u0434\u0456\u0440\u0432\u0430\u0442\u0438 \u0434\u043e\u0432\u0456\u0440\u0443 \u0456\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0456\u0432, \u044f\u043a \u0446\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u0440\u0456\u0433\u0430\u043b\u043e\u0441\u044f \u0432 \u0456\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0446\u0435\u0434\u0435\u043d\u0442\u0430\u0445, \u043a\u043e\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u0438\u0439 \u0442\u0438\u0441\u043a \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u0456 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u0456\u0432 \u0434\u043e \u043f\u043e\u043c\u0438\u043b\u043e\u043a \u0443 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0446\u0456 \u0442\u0430 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443.<\/p>\n\n\n\n

\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0456 \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0443 2024-2025 \u0440\u043e\u043a\u0430\u0445 \u0432\u0438\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0442\u044c \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0440\u043e\u0437\u0431\u0456\u0436\u043d\u0456 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438: \u0432\u0438\u043f\u0443\u0441\u043a \u041a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0440\u0435\u043a\u043e\u0440\u0434\u043d\u0438\u0445 \u0431\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0438\u0445 \u0437\u043e\u0431\u043e\u0432’\u044f\u0437\u0430\u043d\u044c \u0434\u043b\u044f \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0441\u0442\u0456\u0439\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0435\u0444\u0456\u0446\u0438\u0442\u0456\u0432 (6-7% \u0412\u0412\u041f) \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0454 \u0437 \u043a\u0456\u043b\u044c\u043a\u0456\u0441\u043d\u0438\u043c \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f\u043c \u0424\u0420\u0421 (QT), \u044f\u043a\u0435 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u0438\u043b\u043e \u0439\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 \u043d\u0430 176 \u043c\u0456\u043b\u044c\u044f\u0440\u0434\u0456\u0432 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0430\u0442\u043a\u0443 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u0449\u043e\u0431 \u0441\u043a\u0430\u0441\u0443\u0432\u0430\u0442\u0438 \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438, \u0432\u0436\u0438\u0442\u0456 \u0432 \u0435\u043f\u043e\u0445\u0443 \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0456\u0457. \u0426\u044f \u043d\u0435\u0432\u0456\u0434\u043f\u043e\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0441\u0442\u0432\u043e\u0440\u0438\u043b\u0430 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0433\u0443 \u043d\u0430 \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439, \u043d\u0430\u0439\u0431\u0456\u043b\u044c\u0448\u043e\u043c\u0443 \u0443 \u0441\u0432\u0456\u0442\u0456 \u0437\u0430 29 \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d\u0456\u0432 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432, \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u044e\u044e\u0447\u0438 \u0432\u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u0456.<\/p>\n\n\n\n

\u0417\u0431\u0456\u043b\u044c\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0456\u0457 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439, \u0437\u0443\u043c\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u0435 \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0430\u043c\u0438, \u0432\u0438\u0442\u0456\u0441\u043d\u0438\u043b\u043e \u043f\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u043d\u0456 \u0456\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0456\u0457 \u0442\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043b\u043e \u043f\u0456\u0434 \u0437\u0430\u0433\u0440\u043e\u0437\u0443 \u043b\u0456\u043a\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443, \u044f\u043a \u0437\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u043e\u0441\u044f \u0443 \u0417\u0432\u0456\u0442\u0456 \u0424\u0420\u0421 \u043f\u0440\u043e \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430 \u043a\u0432\u0456\u0442\u0435\u043d\u044c 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443. \u0420\u0435\u0441\u043f\u043e\u043d\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438 \u043e\u043f\u0438\u0442\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0432\u0438\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0456\u0439\u043a\u0456\u0441\u0442\u044c \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u043e\u0440\u0433\u0443 \u044f\u043a \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u043d\u0438\u0439 \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a (33%), \u0432\u0438\u0441\u043b\u043e\u0432\u043b\u044e\u044e\u0447\u0438 \u043f\u043e\u0431\u043e\u044e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f, \u0449\u043e \u0432\u0435\u043b\u0438\u043a\u0438\u0439 \u043e\u0431\u0441\u044f\u0433 \u0432\u0438\u043f\u0443\u0441\u043a\u0443 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u043f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0438\u0442\u0438 \u0441\u0442\u0440\u043e\u043a\u043e\u0432\u0456 \u043f\u0440\u0435\u043c\u0456\u0457 \u0442\u0430 \u043f\u043e\u0433\u0456\u0440\u0448\u0438\u0442\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u043d\u0438\u0446\u0442\u0432\u043e \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0456\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0411\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0438 \u0434\u0438\u043b\u0435\u0440\u0456\u0432, \u043e\u0431\u043c\u0435\u0436\u0435\u043d\u0456 \u0442\u0430\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0430\u043c\u0438, \u044f\u043a \u0414\u043e\u0434\u0430\u0442\u043a\u043e\u0432\u0438\u0439 \u043a\u043e\u0435\u0444\u0456\u0446\u0456\u0454\u043d\u0442 \u0432\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f (SLR), \u043e\u0431\u043c\u0435\u0436\u0443\u044e\u0442\u044c \u0457\u0445\u043d\u044e \u0437\u0434\u0430\u0442\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0433\u043b\u0438\u043d\u0430\u0442\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0457, \u0449\u043e \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442\u044c \u0434\u043e \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456. \u0414\u043e\u0441\u043b\u0456\u0434\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u0411\u043e\u0441\u0442\u043e\u043d\u0441\u044c\u043a\u043e\u0433\u043e \u0424\u0420\u0421 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u043e, \u0449\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0430\u0431\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f SLR \u043c\u043e\u0436\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0440\u0430\u0449\u0438\u0442\u0438 \u043b\u0456\u043a\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c, \u0430\u043b\u0435 \u0441\u0443\u0432\u043e\u0440\u0456\u0448\u0456 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u0430 \u0437\u043c\u0435\u043d\u0448\u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u0441\u044f\u0433\u0438 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0437\u043e\u0431\u043e\u0432’\u044f\u0437\u0430\u043d\u044c \u0442\u0430 \u0437\u0431\u0456\u043b\u044c\u0448\u0438\u043b\u0438 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0423 \u0417\u0432\u0456\u0442\u0456 \u041c\u0412\u0424 \u043f\u0440\u043e \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0437\u0430 \u043a\u0432\u0456\u0442\u0435\u043d\u044c 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443 \u0434\u0435\u0442\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043e\u043f\u0438\u0441\u0430\u043d\u043e, \u044f\u043a \u0434\u043e\u0445\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439 \u0421\u0428\u0410 \u0440\u0456\u0437\u043a\u043e \u0437\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u043f\u0456\u0441\u043b\u044f \u043e\u0433\u043e\u043b\u043e\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u0440\u043e \u0442\u0430\u0440\u0438\u0444\u0438 2 \u043a\u0432\u0456\u0442\u043d\u044f 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u043a\u043e\u043b\u0438 \u043d\u0435\u0431\u0430\u043d\u043a\u0456\u0432\u0441\u044c\u043a\u0456 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0456 \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438 (\u041d\u0411\u0424\u0423) \u0437 \u0432\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f\u043c \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0443 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u0438\u043b\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0457 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0456\u0457, \u0449\u043e \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0438\u043b\u043e \u0440\u043e\u0437\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0456, \u043f\u043e\u0434\u0456\u0431\u043d\u0456 \u0434\u043e \u00ab\u0433\u043e\u043d\u043a\u0438 \u0437\u0430 \u0433\u043e\u0442\u0456\u0432\u043a\u043e\u044e\u00bb 2020 \u0440\u043e\u043a\u0443. \u0412\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f \u0445\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u0456\u0432 (\u0456\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0456\u0439\u043d\u0438\u0445 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0456\u0432) \u0434\u043e\u0441\u044f\u0433 \u043d\u0430\u0439\u0432\u0438\u0449\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u043d\u0438\u043a\u0456\u0432 \u0437 2013 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u0449\u043e \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0438\u043b\u043e \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438. \u0411\u0430\u043d\u043a \u043c\u0456\u0436\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u0438\u0445 \u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0445\u0443\u043d\u043a\u0456\u0432 (\u0411\u041c\u0420) \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0432 \u0446\u044e \u0434\u0443\u043c\u043a\u0443, \u0437\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0432\u0448\u0438, \u0449\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044f \u0424\u0420\u0421 \u043d\u0430 1,5 \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u0437 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0438 2022 \u0440\u043e\u043a\u0443 \u043f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0438\u043b\u043e \u0434\u043e\u0445\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430 80 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0456\u0432, \u043f\u0435\u0440\u0435\u043c\u0456\u0441\u0442\u0438\u0432\u0448\u0438 \u043f\u043e\u0433\u043b\u0438\u043d\u0430\u043d\u043d\u044f \u0434\u043e \u0447\u0443\u0442\u043b\u0438\u0432\u0438\u0445 \u0434\u043e \u0446\u0456\u043d\u0438 \u0456\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0438\u0432\u0448\u0438 \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c.<\/p>\n\n\n\n

\u0414\u0443\u043c\u043a\u0438 \u0435\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0456\u0432 \u043f\u0456\u0434\u043a\u0440\u0435\u0441\u043b\u044e\u044e\u0442\u044c \u0446\u0456 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0438. \u041a\u0432\u0430\u043d\u0442\u043e\u0432\u0435 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0424\u0420\u0421 \u0437\u043c\u0435\u043d\u0448\u0443\u0454 \u043b\u0456\u043a\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c, \u043f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0443\u044e\u0447\u0438 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439. \u0406\u043d\u0448\u0438\u0439 \u0437\u0432\u0435\u0440\u043d\u0443\u0432 \u0443\u0432\u0430\u0433\u0443 \u043d\u0430 \u0442\u0435, \u0449\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e \u0437\u0432\u0456\u0442\u0443\u044e\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u0442\u0430 \u043d\u0435\u0432\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044c\u043e\u0432\u0430\u043d\u0456 \u0443\u0433\u043e\u0434\u0438 \u0437\u0430\u0442\u043e\u043f\u043b\u044e\u044e\u0442\u044c \u0440\u0438\u043d\u043a\u0438, \u0449\u043e \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0456\u0439\u043d\u043e \u043f\u043e\u0432\u2019\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0437 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0430\u043b\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438 \u043c\u0456\u0436 \u043d\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u043e\u043c \u041a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0442\u0430 \u0424\u0420\u0421.<\/p>\n\n\n\n

\u0424\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0456 \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0447\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u043e\u0432\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u0434\u0456\u0457 \u0417\u0430\u043a\u043e\u043d\u0443 \u043f\u0440\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u043e\u0434\u0430\u0442\u043a\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u0441\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u043d\u044f \u0440\u043e\u0431\u043e\u0447\u0438\u0445 \u043c\u0456\u0441\u0446\u044c, \u0449\u043e \u0434\u043e\u0434\u0430\u0441\u0442\u044c 37 \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d\u0456\u0432 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u0434\u043e \u0434\u0435\u0444\u0456\u0446\u0438\u0442\u0443 \u043f\u0440\u043e\u0442\u044f\u0433\u043e\u043c 30 \u0440\u043e\u043a\u0456\u0432, \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u0430\u0442\u044c \u043f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0435\u043d\u043d\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0424\u0420\u0421 \u0434\u043b\u044f \u0441\u0442\u0440\u0438\u043c\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0457. \u041c\u0412\u0424 \u0437\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0432 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0440\u043e\u043c\u0456\u0441\u0438: \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u044c\u0431\u0438 \u0437 \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0454\u044e \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a\u0443\u0454 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u044e \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044e, \u043e\u0441\u043a\u0456\u043b\u044c\u043a\u0438 \u0432\u0438\u0449\u0456 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u0437\u043d\u0435\u0446\u0456\u043d\u044e\u044e\u0442\u044c \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u0437 \u0444\u0456\u043a\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e\u044e \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u043e\u044e (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043a\u043b\u0430\u0434, 479 \u043c\u0456\u043b\u044c\u044f\u0440\u0434\u0456\u0432 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0456\u0432\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0437\u0431\u0438\u0442\u043a\u0456\u0432 \u0434\u043e \u043a\u0456\u043d\u0446\u044f 2024 \u0440\u043e\u043a\u0443). \u0422\u0430\u0440\u0438\u0444\u0438, \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0438\u0439 \u0456\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442, \u0434\u0456\u044f\u043b\u0438 \u044f\u043a \u0448\u043e\u043a\u043e\u0432\u0456 \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0456\u0457, \u043f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0443\u044e\u0447\u0438 \u0456\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0439\u043d\u0456 \u043e\u0447\u0456\u043a\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0442\u0430 \u0443\u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u043d\u044e\u044e\u0447\u0438 \u043f\u043e\u043c’\u044f\u043a\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u0424\u0420\u0421.<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0442\u0435\u0439\u0431\u043b\u043a\u043e\u0457\u043d\u0438, \u0449\u043e \u043c\u0456\u0441\u0442\u044f\u0442\u044c \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d\u0438 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439, \u0441\u0442\u0432\u043e\u0440\u044e\u044e\u0442\u044c \u043d\u043e\u0432\u0456 \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438: \u043c\u0430\u0441\u043e\u0432\u0456 \u043f\u043e\u0433\u0430\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u043c\u043e\u0436\u0443\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043e \u0441\u0442\u0440\u0456\u043c\u043a\u0438\u0445 \u0440\u043e\u0437\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0456\u0432, \u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u044f\u0447\u0438 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044c \u0424\u0420\u0421 \u0442\u0430 \u043d\u0430\u0434\u0430\u044e\u0447\u0438 \u041a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443 \u043d\u0435\u043f\u0440\u044f\u043c\u0438\u0439 \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0438\u0439 \u0432\u043f\u043b\u0438\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u0420\u0430\u0434\u0430 \u0437 \u043d\u0430\u0433\u043b\u044f\u0434\u0443 \u0437\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u044e \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044e (FSOC) \u043f\u0456\u0434 \u0433\u043e\u043b\u043e\u0432\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f\u043c \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0440\u0430 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u0432\u0438\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u043b\u0430 \u043a\u0456\u0431\u0435\u0440\u0431\u0435\u0437\u043f\u0435\u043a\u0443 \u044f\u043a \u0437\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\u044e\u0447\u0443 \u0437\u0430\u0433\u0440\u043e\u0437\u0443, \u043f\u0440\u0438\u0447\u043e\u043c\u0443 \u043a\u0456\u0431\u0435\u0440\u043f\u043e\u0434\u0456\u0457 \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u044e\u044e\u0442\u044c \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0456\u0439\u043d\u0456 \u0432\u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u0456. \u0420\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438, \u0449\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0431\u0430\u043d\u043a\u0456\u0432\u0441\u044c\u043a\u0456 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0456 \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432\u0438 (\u041d\u0411\u0424\u0423) \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044f \u0431\u0430\u043d\u043a\u0456\u0432\u0441\u044c\u043a\u043e\u0457 \u0434\u0456\u044f\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456, \u0432\u0438\u0441\u0432\u0456\u0442\u043b\u044e\u044e\u0442\u044c \u043f\u0440\u043e\u0433\u0430\u043b\u0438\u043d\u0438 \u0432 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0446\u0456, \u043e\u0441\u043a\u0456\u043b\u044c\u043a\u0438 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0443\u0432\u0430\u0454 \u0440\u0435\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0456 \u044f\u043a \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u0456\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0439 \u043a\u043b\u0456\u0440\u0438\u043d\u0433, \u0442\u043e\u0434\u0456 \u044f\u043a \u0424\u0420\u0421 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044e\u0454 \u0432\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043b\u0435\u0447\u0430.<\/p>\n\n\n\n

\u0426\u0456 \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u043f\u043e\u0440\u0443\u0448\u0438\u043b\u0438 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438, \u0449\u043e \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u0435\u043b\u043e \u0434\u043e:<\/p>\n\n\n\n

\u041d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443<\/strong>: \u041b\u0456\u043a\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439 \u0434\u043e\u0441\u044f\u0433\u043b\u0430 \u0456\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u043d\u0438\u0445 \u043c\u0456\u043d\u0456\u043c\u0443\u043c\u0456\u0432 \u0443 \u043a\u0432\u0456\u0442\u043d\u0456 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443, \u043f\u0440\u0438 \u0446\u044c\u043e\u043c\u0443 \u0433\u043b\u0438\u0431\u0438\u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439 \u043f\u043e\u0433\u0456\u0440\u0448\u0438\u043b\u0430\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043b\u0456 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456.<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u0438\u0449\u0456 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438<\/strong>: \u041f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0435\u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0437\u0431\u0456\u043b\u044c\u0448\u0443\u0454 \u0432\u0438\u0442\u0440\u0430\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0434\u043e\u043c\u043e\u0433\u043e\u0441\u043f\u043e\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432 \u0442\u0430 \u0431\u0456\u0437\u043d\u0435\u0441\u0443, \u0430 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0456\u043f\u043e\u0442\u0435\u0446\u0456 \u0447\u0443\u0442\u043b\u0438\u0432\u0456 \u0434\u043e \u0432\u0442\u0440\u0443\u0447\u0430\u043d\u043d\u044f \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0421\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043d\u0456 \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438<\/strong>: \u041f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0456\u0457 \u0437 \u0432\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f\u043c \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0443 \u0432 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u044f\u0445 \u0441\u0442\u0432\u043e\u0440\u044e\u044e\u0442\u044c \u00ab\u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443 \u0432\u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0432\u0456\u0441\u0442\u044c\u00bb \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0441\u043f\u0456\u0440\u0430\u043b\u0456 \u043c\u0430\u0440\u0436\u0456, \u044f\u043a \u043f\u043e\u043f\u0435\u0440\u0435\u0434\u0436\u0430\u0454 BIS. \u0417\u0440\u043e\u0441\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0447\u0435\u043d\u0456 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0435\u0436\u0456 \u0437\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0436\u0438\u0432\u0447\u0438\u043c\u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430\u043c\u0438, \u0430 \u0440\u0435\u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u043a\u043e\u043c\u0435\u0440\u0446\u0456\u0439\u043d\u043e\u0457 \u043d\u0435\u0440\u0443\u0445\u043e\u043c\u043e\u0441\u0442\u0456 (1 \u0442\u0440\u0438\u043b\u044c\u0439\u043e\u043d \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410, \u0449\u043e \u043f\u0456\u0434\u043b\u044f\u0433\u0430\u0454 \u0441\u043f\u043b\u0430\u0442\u0456 \u0443 2025 \u0440\u043e\u0446\u0456) \u0441\u0442\u0438\u043a\u0430\u0454\u0442\u044c\u0441\u044f \u0437 \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e\u0449\u0430\u043c\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0413\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u0456 \u043f\u043e\u0431\u0456\u0447\u043d\u0456 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438<\/strong>: \u043d\u0435\u0432\u0438\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0421\u0428\u0410 \u0437\u0430\u0442\u044c\u043c\u0430\u0440\u044e\u0454 \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u044c\u043d\u0456 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438, \u0430 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0433\u0430\u043b\u044c\u043c\u0443\u0454 \u0437\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f \u043d\u0430 0,25 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u041f\u043b\u043e\u0449\u0430 \u0432\u043f\u043b\u0438\u0432\u0443<\/th>\u041a\u043b\u044e\u0447\u043e\u0432\u0456 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u043d\u0438\u043a\u0438 (\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u043c \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0443 2025 \u0440\u043e\u043a\u0443)<\/th>\u0414\u0436\u0435\u0440\u0435\u043b\u043e \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456<\/th><\/tr><\/thead>
\u041b\u0456\u043a\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430<\/td>\u0413\u043b\u0438\u0431\u0438\u043d\u0430 \u0440\u0438\u043d\u043a\u0443 \u0431\u043b\u0438\u0437\u044c\u043a\u0430 \u0434\u043e \u0456\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u043d\u0438\u0445 \u043c\u0456\u043d\u0456\u043c\u0443\u043c\u0456\u0432; \u043e\u0431\u0441\u044f\u0433\u0438 \u0437\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442\u044c, \u0430\u043b\u0435 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0433\u0430 \u043e\u0447\u0435\u0432\u0438\u0434\u043d\u0430<\/td>\u0424\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430 \u0435\u043c\u0456\u0441\u0456\u044f \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438 \u043a\u0432\u043e\u0442\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0424\u0420\u0421<\/td><\/tr>
\u041d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u0431\u0443\u0442\u043a\u043e\u0432\u043e\u0441\u0442\u0456<\/td>\u0414\u043e\u0445\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c 10-\u0440\u0456\u0447\u043d\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439 \u0440\u0456\u0437\u043a\u043e \u0437\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u043f\u0456\u0441\u043b\u044f \u0437\u0430\u043f\u0440\u043e\u0432\u0430\u0434\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u0442\u0430\u0440\u0438\u0444\u0456\u0432; \u0437\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f \u043d\u0430 80 \u0431\u0430\u0437\u0438\u0441\u043d\u0438\u0445 \u043f\u0443\u043d\u043a\u0442\u0456\u0432 \u043f\u0456\u0441\u043b\u044f \u0437\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0424\u0420\u0421<\/td>\u041f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u0456 \u043f\u043e\u0442\u0440\u044f\u0441\u0456\u043d\u043d\u044f + \u043d\u0435\u0432\u0456\u0434\u043f\u043e\u0432\u0456\u0434\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438<\/td><\/tr>
\u0412\u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0443<\/td>\u0417\u0431\u0438\u0442\u043a\u0438 \u0432\u0456\u0434 \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u0434\u043b\u0438\u0432\u043e\u0457 \u0432\u0430\u0440\u0442\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432 \u0443 \u0440\u043e\u0437\u043c\u0456\u0440\u0456 479 \u043c\u043b\u0440\u0434 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410; \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u043e\u0447\u0435\u043d\u043d\u044f > \u0434\u043e \u043f\u0430\u043d\u0434\u0435\u043c\u0456\u0457<\/td>\u041f\u0456\u0434\u0432\u0438\u0449\u0435\u043d\u043d\u044f \u0441\u0442\u0430\u0432\u043e\u043a \u0441\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u0438\u0442\u044c \u0431\u044e\u0434\u0436\u0435\u0442\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0431\u043e\u0440\u0433\u0443<\/td><\/tr>
\u0420\u0438\u0437\u0438\u043a\u0438 \u0432\u0438\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f \u043b\u0435\u0432\u0435\u0440\u0438\u0434\u0436\u0443<\/td>\u0425\u0435\u0434\u0436-\u0444\u043e\u043d\u0434\u0438 \u0434\u043e\u0441\u044f\u0433\u043b\u0438 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0443\u043c\u0456\u0432 2013 \u0440\u043e\u043a\u0443; \u0435\u043a\u0441\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0456\u044f \u043d\u0435\u0431\u0430\u043d\u043a\u0456\u0432\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438\u0445 \u0443\u0441\u0442\u0430\u043d\u043e\u0432 (\u041d\u0411\u0424\u0423) >10% \u0432\u0456\u0434 \u043e\u0431\u0456\u0433\u0443 \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439<\/td>\u0420\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043d\u0456 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0430\u043b\u0438\u043d\u0438 \u043c\u0456\u0436 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u0442\u0430 \u0424\u0420\u0421<\/td><\/tr>
\u0406\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0456\u0439\u043d\u0438\u0439 \u0442\u0438\u0441\u043a<\/td>\u041e\u0447\u0456\u043a\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0437\u0440\u043e\u0441\u043b\u0438; \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u043d\u0430 2025 \u0440\u0456\u043a \u0437\u0431\u0435\u0440\u0456\u0433\u0430\u0454\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0440\u0456\u0432\u043d\u0456 3-3,5%<\/td>\u0422\u0430\u0440\u0438\u0444\u0438 + \u0434\u0435\u0444\u0456\u0446\u0438\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438 \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u043e\u0457 \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

\u0421\u0443\u043f\u0435\u0440\u0435\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u043c\u0456\u0436 \u041c\u0456\u043d\u0456\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u0456\u0432 \u0421\u0428\u0410 \u0442\u0430 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u044e \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u044e \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u043e\u044e, \u0449\u043e \u043f\u0456\u0434\u0436\u0438\u0432\u043b\u044e\u044e\u0442\u044c\u0441\u044f \u0444\u0456\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e-\u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0438\u043c\u0438 \u043d\u0435\u0432\u0456\u0434\u043f\u043e\u0432\u0456\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044f\u043c\u0438, \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u0447\u043d\u0438\u043c \u0432\u0442\u0440\u0443\u0447\u0430\u043d\u043d\u044f\u043c \u0442\u0430 \u0437\u043e\u0432\u043d\u0456\u0448\u043d\u0456\u043c\u0438 \u043f\u043e\u0442\u0440\u044f\u0441\u0456\u043d\u043d\u044f\u043c\u0438, \u043f\u0456\u0434\u0456\u0440\u0432\u0430\u043b\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0442\u0430 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0457 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438 \u0421\u0428\u0410 \u0443 2024-2025 \u0440\u043e\u043a\u0430\u0445. \u0425\u043e\u0447\u0430 \u0442\u0430\u043a\u0456 \u0440\u0435\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438, \u044f\u043a \u0432\u0438\u043a\u0443\u043f \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u044c\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0431\u043b\u0456\u0433\u0430\u0446\u0456\u0439 \u0442\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u0456\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0439 \u043a\u043b\u0456\u0440\u0438\u043d\u0433, \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u043d\u0443\u044e\u0442\u044c \u043f\u043e\u043c’\u044f\u043a\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u043d\u0430\u0441\u043b\u0456\u0434\u043a\u0456\u0432, \u043f\u043e\u0441\u0442\u0456\u0439\u043d\u0456 \u0434\u0435\u0444\u0456\u0446\u0438\u0442\u0438, \u043a\u0432\u043e\u0442\u0443\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0442\u0430 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u0456\u0441\u0442\u044c \u0440\u0438\u0437\u0438\u043a\u0443\u044e\u0442\u044c \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0438\u0442\u0438 \u0432\u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0432\u0456\u0441\u0442\u044c \u0442\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0442\u0432\u043e\u0440\u0438\u0442\u0438 \u0457\u0457 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438.<\/p>\n\n\n\n

\u0412\u0456\u0434\u043d\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0443 \u0432\u0438\u043c\u0430\u0433\u0430\u0454 \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u043d\u044f \u043d\u0435\u0437\u0430\u043b\u0435\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0424\u0420\u0421, \u0443\u0437\u0433\u043e\u0434\u0436\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u043e\u043b\u0456\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0447\u0435\u0440\u0435\u0437 \u0442\u0430\u043a\u0456 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438, \u044f\u043a \u041a\u043e\u043c\u0456\u0441\u0456\u044f \u0437 \u0444\u0456\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044f \u0442\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0443\u043f\u0456\u0432\u0435\u043b\u044c (FSOC), \u0442\u0430 \u0432\u0438\u0440\u0456\u0448\u0435\u043d\u043d\u044f \u043f\u0438\u0442\u0430\u043d\u043d\u044f \u0441\u0442\u0456\u0439\u043a\u043e\u0441\u0442\u0456 \u0431\u043e\u0440\u0433\u0443. \u0411\u0435\u0437 \u0432\u0436\u0438\u0442\u0442\u044f \u0437\u0430\u0445\u043e\u0434\u0456\u0432 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430 \u0437\u0456\u0442\u043a\u043d\u0435\u0442\u044c\u0441\u044f \u0437 \u043f\u043e\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u043e\u044e \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0456\u043b\u044c\u043d\u0456\u0441\u0442\u044e, \u0449\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043e \u0448\u0438\u0440\u0448\u0438\u0445 \u0435\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0456\u0447\u043d\u0438\u0445 \u043d\u0430\u0441\u043b\u0456\u0434\u043a\u0456\u0432.<\/p>\n\n\n\n

\u00a9 Times of U<\/p>\n\n\n\n

. . . .<\/p>\n\n\n\n

The US financial system relies on a delicate balance between fiscal and monetary authorities to maintain economic stability, control inflation, and foster growth. The US Treasury Department, led by the Secretary of the Treasury, manages the government\u2019s finances, including issuing debt to fund federal spending, collecting taxes, and overseeing fiscal policy.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

In contrast, the Federal Reserve System (the Fed), an independent central bank chaired by the Federal Reserve Chair, conducts monetary policy through tools like interest rate adjustments, open market operations and balance sheet management to achieve its dual mandate of maximum employment and price stability.<\/p>\n\n\n\n

This separation ensures that short-term political pressures do not unduly influence long-term economic decisions, a principle enshrined in the Federal Reserve Act of 1913.<\/p>\n\n\n\n

However, contradictions between these institutions \u2013 arising from misaligned policies, political interference, or external shocks \u2013 can disrupt this balance, leading to violations of financial stability. Such disruptions manifest as market volatility, liquidity strains, inflationary pressures, or even systemic crises.<\/p>\n\n\n\n

In recent years, particularly from 2024 to mid-2025, escalating tensions have highlighted these issues, exacerbated by large fiscal deficits, monetary tightening, and political dynamics. This article examines these contradictions based on factual analyses from official reports, market data, and expert assessments, exploring their causes, manifestations, and implications for the US financial system.<\/p>\n\n\n\n

Historically, tensions between the Treasury and Fed have often stemmed from differing priorities: the Treasury\u2019s focus on funding government operations versus the Fed\u2019s emphasis on economic stability. A landmark example is the 1951 Treasury-Fed Accord, which ended the Fed\u2019s World War II-era obligation to peg Treasury yields at low levels to finance war debt, granting the Fed greater independence to combat inflation. This accord resolved a direct conflict where fiscal needs suppressed monetary autonomy, but it set a precedent for ongoing negotiations.<\/p>\n\n\n\n

In the 2008 Global Financial Crisis, coordination improved temporarily as the Fed launched quantitative easing (QE) to purchase Treasury securities, effectively supporting Treasury\u2019s massive borrowing needs amid fiscal stimulus. However, this blurred lines, raising concerns about \u201cmonetizing\u201d debt \u2013 where the Fed indirectly finances government spending, potentially fueling inflation. During the COVID-19 pandemic (2020-2023), similar dynamics played out: The Treasury issued trillions in debt under stimulus packages, while the Fed expanded its balance sheet by over $4 trillion through asset purchases, stabilizing markets but sowing seeds for post-pandemic inflation.<\/p>\n\n\n\n

These historical episodes illustrate how alignments can avert crises, but misalignments \u2013 such as fiscal expansion clashing with monetary restraint \u2013 erode stability. By 2024-2025, with public debt exceeding 120% of GDP and inflation lingering above targets, these patterns resurfaced in amplified form.<\/p>\n\n\n\n

In 2024-2025, direct conflicts between Treasury Secretary Scott Bessent and Federal Reserve Chair Jerome Powell under President Donald Trump\u2019s administration have intensified, threatening the Fed\u2019s independence and financial balance. Trump, known for criticizing the Fed during his first term, escalated pressures by publicly questioning Powell\u2019s leadership over interest rate decisions and operational issues.<\/p>\n\n\n\n

A notable flashpoint was the Fed\u2019s $2.5 billion headquarters renovation project, which Trump and Treasury officials accused of mismanagement and cost overruns. During a July 2025 visit to the Fed\u2019s headquarters, Trump debated Powell on the expenses, using it as leverage to demand rate cuts. This led to speculation about firing Powell, whose term ends in May 2026, though legal experts note the Federal Reserve Act allows removal only \u201cfor cause,\u201d not policy disagreements. Bessent, confirmed as Treasury Secretary, called for a comprehensive review of the \u201centire\u201d Federal Reserve in July 2025, signaling potential structural changes that could undermine independence.<\/p>\n\n\n\n

Trump ruled out Bessent for Fed Chair in August 2025, narrowing candidates to four others amid ongoing tensions. These personal and political frictions reflect broader contradictions: Treasury\u2019s alignment with executive fiscal agendas (e.g., tax cuts and spending) clashing with the Fed\u2019s data-driven approach to inflation control. Such interference risks eroding investor confidence, as seen in historical precedents where political pressure on central banks led to policy errors and market instability.<\/p>\n\n\n\n

Core contradictions in 2024-2025 arise from divergent policies: The Treasury\u2019s issuance of record debt to fund persistent deficits (6-7% of GDP) contrasts with the Fed\u2019s quantitative tightening (QT), reducing its balance sheet by $176 billion in early 2025 to unwind pandemic-era stimulus. This mismatch has strained the Treasury market, the world\u2019s largest at $29 trillion, amplifying vulnerabilities.<\/p>\n\n\n\n

Elevated Treasury supply \u2013 driven by fiscal needs \u2013 has crowded out private investment and challenged market liquidity, as noted in the Fed\u2019s April 2025 Financial Stability Report. Survey respondents highlighted fiscal debt sustainability as a top risk (33%), with concerns that large issuance could raise term premia and impair dealer intermediation.<\/p>\n\n\n\n

Dealers\u2019 balance sheets, constrained by regulations like the Supplementary Leverage Ratio (SLR), limit their capacity to absorb bonds, leading to volatility. A Boston Fed study found that relaxing SLR could improve liquidity, but stricter rules have reduced Treasury holdings and increased costs.<\/p>\n\n\n\n

The IMF\u2019s April 2025 Global Financial Stability Report detailed how US Treasury yields spiked post-April 2, 2025, tariff announcements, with leveraged non-bank financial institutions (NBFIs) unwinding positions, amplifying sell-offs akin to the 2020 \u201cdash-for-cash.\u201d Hedge fund leverage reached highs since 2013, exacerbating risks. The BIS echoed this, noting the Fed\u2019s $1.5 trillion reduction in Treasury holdings since mid-2022 raised yields by 80 basis points, shifting absorption to price-sensitive investors and increasing fragility.<\/p>\n\n\n\n

Experts opinion underscore these issues: There is a \u201cdoom loop\u201d where Fed QT reduces liquidity, heightening volatility in Treasuries. Another highlighted banks misreporting assets and unsettled trades flooding markets, potentially tied to regulatory gaps between Treasury and Fed oversight.<\/p>\n\n\n\n

Fiscal stimulus, including extensions of the Tax Cuts and Jobs Act adding $37 trillion to deficits over 30 years, conflicts with the Fed\u2019s rate hikes to curb inflation. The IMF noted trade-offs: Tightening policy to fight inflation risks financial instability, as higher rates devalue fixed-rate assets (e.g., $479 billion in bank losses by late 2024). Tariffs, a fiscal tool, acted as supply shocks, raising inflation expectations and complicating Fed easing.<\/p>\n\n\n\n

Stablecoins, holding trillions in Treasuries, introduce new risks: Mass redemptions could force fire sales, bypassing Fed control and giving Treasury indirect monetary influence.<\/p>\n\n\n\n

The Financial Stability Oversight Council (FSOC), chaired by the Treasury Secretary, identified cybersecurity as a growing threat, with cyber events amplifying traditional vulnerabilities. Risks shifting to NBFIs due to bank pullbacks highlight policy gaps, as Treasury pushes reforms like central clearing while the Fed monitors leverage.<\/p>\n\n\n\n

These contradictions have violated system balance, leading to:<\/p>\n\n\n\n

Market Volatility<\/strong>: Treasury liquidity hit historical lows in April 2025, with depth deteriorating amid volatility.<\/p>\n\n\n\n

Higher Costs<\/strong>: Elevated yields raise borrowing expenses for households and businesses, with mortgage rates sensitive to policy interference.<\/p>\n\n\n\n

Systemic Risks<\/strong>: Leveraged positions in Treasuries pose \u201cfinancial vulnerability\u201d via margin spirals, as warned by the BIS. Delinquencies rose on consumer loans, and CRE refinancing ($1 trillion due in 2025) faces strains.<\/p>\n\n\n\n

Global Spillovers<\/strong>: US policy uncertainty overshadows global outlooks, with trade tensions dragging growth by 0.25 percentage points.<\/p>\n\n\n\n

Impact Area<\/th>Key Metrics (as of mid-2025)<\/th>Source of Contradiction<\/th><\/tr><\/thead>
Treasury Liquidity<\/td>Market depth near historical lows; volumes up but strains evident<\/td>Fiscal issuance vs. Fed QT<\/td><\/tr>
Yields Volatility<\/td>10-year yields spiked post-tariffs; 80 bps rise from Fed reductions<\/td>Political shocks + policy mismatch<\/td><\/tr>
Bank Vulnerabilities<\/td>$479B fair value losses on assets; delinquencies > pre-pandemic<\/td>Rate hikes clashing with fiscal debt<\/td><\/tr>
Leverage Risks<\/td>Hedge funds at 2013 highs; NBFI exposure >10% of Treasury float<\/td>Regulatory gaps between Treasury\/Fed<\/td><\/tr>
Inflation Pressures<\/td>Expectations rose; persistent 3-3.5% in 2025 forecast<\/td>Tariffs + deficits vs. tightening<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Contradictions between the US Treasury and Federal Reserve \u2013 fueled by fiscal-monetary misalignments, political interference, and external shocks \u2013 have undermined the stability and balance of the US financial system in 2024-2025. While reforms like Treasury buybacks and central clearing offer mitigation, persistent deficits, QT, and tensions risk amplifying vulnerabilities into crises.<\/p>\n\n\n\n

Restoring balance requires reinforcing Fed independence, aligning policies through bodies like FSOC, and addressing debt sustainability. Without action, the system faces heightened instability, with potential for broader economic fallout.<\/p>\n\n\n\n

\u00a9 Times of U<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":1402,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-1399","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economy"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1399","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1399"}],"version-history":[{"count":20,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1399\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1421,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1399\/revisions\/1421"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/1402"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1399"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1399"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/news.timesofu.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1399"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}